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【广发策略】火势再起，财政引领——周末五分钟全知道（7月第3期）来源：广发策略研究报告摘要多项经济条件与4月初不同，无需对政策不确定性担忧4月初公布的3月经济数据超预期引发Q2政策小修，尽管6月经济数据略超预期，但1）M2同比增速与名义GDP增速背离重回收敛；2）对谈判的预期更为理性；3）外需放缓；4）地产对于经济的支撑力度将边际弱化；5）PMI分项显示就业承压。在市场已经下调了政策预期的情况下，无需在当前时点对于政策不确定性担忧。

此外，考虑到APEC峰会之前大陆会在巴布亚新几内亚举行太平洋岛国领袖会议，不排除邀请台湾所谓南太“友邦”参加，综合判断之下，台湾已做好不参加APEC峰会的最坏打算。责任编辑：张申蔚来汽车亏损超百亿 量产交付困难只是风险之一蔚来汽车的亏损主要源于巨额销售及研发费用。目前的销量下售价不一定能覆盖成本，后期还有供应商结款，且为了尽快量产，短期可能还要加大投入，这对资金链是巨大考验

李克强指出，无论形势如何发展变化，中国长期奉行对马友好政策不会改变，愿同马方巩固传统友谊，推动两国关系与合作继续稳定向好，共同维护地区的和平稳定与发展繁荣。马哈蒂尔表示，马中关系源远流长，建交以来关系持续发展。马来西亚新政府将继续奉行对华友好政策，我此次访华就是为了进一步加强同中国的关系与合作，希望马中关系的发展为双方带来益处。

法制晚报·看法新闻：南昌市阳光学校里面的学生多吗？小静：有三四百学生。法制晚报·看法新闻：学校里平时都怎么教学？小静：也有学习的课程，但我没有在文化班上课，我们这个班也不教什么，就管制着。每天早上读《三字经》、《弟子规》，白天一天都没事干，就坐在教室里发呆，要么就是看电影、睡觉、吃东西。然后就早上有两节训练课。

2． 广谱利率和Q2的环境有何不同？流动性在4月上旬边际收紧，但当前环境给予货币政策更多操作空间，宽松预期增强。供给端稳信用+宽货币、需求端疲弱的衰退式宽松，有助于广谱利率逐渐同向于无风险利率而小幅下行。首先是全球的流动性环境从Q1末的加息尾声进入到Q2后期的宽松开端：18年11月-19年3月为全球加息周期的尾声，是紧缩状态的边际缓和，但还尚难言宽松，经历了4-5月的过渡，直到5月下旬开始，市场就美联储降息的预期更为一致，全球大类资产表现正式进入到新一轮宽松周期的开启。其次从通胀角度而言，三四月份通胀上行较快，主要拉动因素为猪价、蔬菜水果等食品项的上涨，近期猪价和蔬菜价格上行同比趋缓，此外原油价格回落，6月CPI趋势走平，包括代表内生通胀的核心CPI亦持平，考虑基数效应后三季度通胀有所放缓，有利于政策空间。第三是关于房价，5月以来房地产融资条件明显收紧，央行、银保监会、发改委通过多举措加强监管房企通过信托、债券、ABS等渠道融资，此外多地银行上调首套房贷利率，预计房价上行压力缓解。中国货币宽松的约束将逐步下降（通胀、房价、汇率），操作空间更为宽裕。

几天后，在露露和娜娜被放回葛女士子宫之前，我们通过全基因组测序评估了基因手术的效果。结果显示，手术正如预想的那样安全的进行。在我们的密切监护下，葛女士怀孕状况一切正常。我们通过B超和血液检查监测胎儿发育情况。露露娜娜出生后，我们再次对她们的全基因组进行深测序。而这再次证实此次基因手术的安全性：除了防止HIV感染的基因外，没有其他基因被修改——她们和其他孩子一样安全和健康。