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三、国内，金融周期步入下半场，前期金融去杠杆，流动性退潮。今年1-10月社融规模16.1万亿，较去年同期减少2.8万亿，表外融资继续收缩，货币政策传导受阻，银行“惜贷”，民企、中小企业融资难，M2处于历史低位，贷款结构恶化，企业中长期贷款大降，短期票据融资大增。近期金融去杠杆正转入稳杠杆，我们判断，未来货币金融会结构性放松，加强逆周期调节，在加大基础货币投放的同时，结构性放松金融监管以加大信用派生能力支持实体经济。

值得关注的是，在创意制作及综合应用中心建设项目中，其中3.14亿元作为办公室场所购置费用，而在此前的招股书版本中，该项费用为1.56亿元。证监会在反馈意见中也要求锋尚文化补充披露前述办公场所购置投资的必要性，以及是否具有明确的购买意向。在最新招股书中，锋尚文化表示，截至2018年6月30日，公司北京办公员工 158人，而公司实施本项目计划招聘人员325人，因此公司拟购置办公场所需满足合计共483 名员工的办公需求，按照人均办公面积 10 平方米测算，公司拟购置办公场所面积为 4830 平方米。

去年庐山会议前总联会也开了一个发布会，绿夹克张强，王东和苏国桢来捧场，最为难的是老苏，星夜赶到，翌日下了一天会，发布会还没结束就拖着拉杆箱赶飞机去了，所为也是在两边平衡。这次发布会在台下捧场的阵容不如去年，只有黄夹克王月，绿夹克没有踪影，上届东道庐山只来了一个副总经理；

2016-2017年制造业投资已经触底，但受银行对“两高一剩”行业限贷、环保督查、供给侧去产能等制约抑制，新增产能一直受限。1-9月工业企业利润同比增长14.7%，较1-8月放缓1.5个百分点，为今年的次高点。随着产能出清、产能利用率提高、企业盈利改善、资产负债表修复，我们预计2019年前后将开启新一轮企业资本开支周期，不过受金融周期下行压制，未来幅度不会太大。未来新一轮产能投资更多是带有新时代、新周期、新经济的内涵，代表着高质量发展的未来的高端制造。

不过就目前的情况看，尚未有证据证明龚虹嘉与大宗受让方是一致行动人。最后，董监高股份变动后是否还需要公告？据《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》第十一条则明确规定，上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份发生变动的，应当自该事实发生之日起2个交易日内，向上市公司报告并由上市公司在证券交易所网站进行公告。

具体席位方面，上周IF部分多头资金止盈离场，大越、一德及国投安信期货多头持仓均有不同程度下滑。其余席位多头趁势继续增仓，东吴期货多头持仓再增1200余手，持仓升至5431手，中信期货、国泰君安及中信建投期货等席位多头持仓也有小幅回升。空头方面，多数席位持仓出现下滑，其中海通期货空头减仓1763手，净空持仓降至1068手。与此同时，也有部分席位空头持仓有所增加，鲁证期货空头增仓近1000手，净持仓由多翻空，净空1228手，此外中银国际期货空头增仓474手，持仓升至2324手。