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WTI原油期货收盘大跌7%，录得逾三年最大单日跌幅，连续12日下跌，创下最长连跌纪录，最低跌至54.75美元，创出年内新低，目前在55美元左右运行。值得注意的是，10月份以来，美原油从最高76.9美元，一路下跌至54.75美元，跌幅近30%。一般而言，资产价格跌幅超过20%，即成为熊市的参考指标。

创新无疆界，但创新有规矩。不久前召开的全国网信工作会议强调，行业、企业作为关键信息基础设施运营者承担主体防护责任。这意味着互联网企业不仅要克制谋利冲动、遵守法律规定，守住不拿用户隐私信息做交易的底线，更应该在设计新产品和新的商业模式时，就把隐私保护考虑进去，解决好安全与发展的关系。没有隐私保护的创新注定行之不远，唯有兼顾了信息安全的新产品、新模式，才能经得起市场的检验。

风险提示：DRGs推行不达预期；智慧城市订单量下降；应收账款过高。电子7月金股：欣旺达事件：公司发布 2018 年一季度报告，报告期内公司实现营业收入 35.35亿元，同比增长 59.53%，归母净利润 1.15 亿元，同比增长 58.81%。

2018年，保守假设，油价均值同比+10美金/桶（相当于布油65美金/桶），同时考虑中石化上游成本下降，上游经营业绩减亏约280亿。中性假设，油价均值同比+15美金/桶（相当于布油70美金/桶），中国石化上游经营业绩增厚370亿，实现扭亏。（图5）

下半年，长端利率仍有下行空间，但可能需要在宽幅震荡中实现，3.5%-4.0%都是有可能触及的位置。美利差的下限有小幅收窄的空间，10年期国债收益率的底部在3.5%左右。利率的国内利空因素来自于地方政府新增债券的供给增加。下半年，宽货币政策取向在结构性紧信用的环境下延续，银行间市场流动性边际改善，R001-DR001继续回落。虽然宽货币无法解决金融机构风险偏好下降带来的信用紧缩，但可以对冲信用风险对金融市场流动性的冲击，充当金融体系的润滑剂。短端利率存在震荡下行的空间，有望带动短债收益率中枢下行，同时向下牵引长债收益率。中美货币市场利率可能出现倒挂。

公司一季度业绩稳定，证明行业盈利持续能力2018年1季度，受行业进入传统淡季，需求走弱。叠加一季度春节假期、“两会”及北方停工限产影响，钢材价格较去年四季度有所回落。但公司所处福建地区受环保因素影响相对较弱，公司产品价格相对坚挺，保证了公司在一季度继续实现较高盈利。二季度随着前期高库存逐步消化，北方需求快速恢复，钢材价格有望气温回升，利好增厚公司未来业绩。